消失的金融机构：安邦包商事件背后的逻辑(4)

第三，从融资的角度看，资金会向大机构集中。金融机构更愿意给大企业融资，反过来，金融机构自己融资的时候大机构也有明显优势。在监管强化和金融紧缩的过程中，大型金融机构的信用优势会体现出来，客户更愿意把钱交给有坚强后盾的大平台，这使得大机构能享受到更低的负债成本，间接推高了小机构的负债成本。典型的例子就是银行，大银行的资金成本会比中小银行低，导致大银行对企业的贷款成本也会低。如此，便会形成银行找大企业，企业找大银行的循环，大银行融资越来越容易，小银行融资越来越难。

总结来说，过去几年是小金融机构的天下，谁机制活谁就赚得多，未来几年是大机构的天下，谁家底最扎实谁才能活得久。