为什么拉丁美洲的“全新恢复力”能使其保持增(2)

　　纵观各个行业的状况，能源行业有志成为今年的大赢家，这在很大程度上要归功于国际市场高企的能源价格。吉兰谈到，依托公共部门与私人企业合作的成功模式，在巴西居于先导地位的可再生能源领域的更大投资，已经帮助这个国家建立起了一个全球领先的燃料乙醇行业。吉兰预测说，总体而言，应对气候变化的有关政策将会影响到2010年的企业运营环境。确实如此，继联合国气候大会（U.N. Climate Conference）之后，巴西政府颁布了有关气候变化的法规，并为各个行业降低了目标，此外，其他环境保护措施也正在定稿。

　　食品行业是在2010年会有突出表现的另一个行业。吉兰预测说，拉美地区的大型食品公司，比如，墨西哥宾堡集团（Grupo Bimbo of Mexico）和阿根廷雅可集团（Group Arcor of Argentina），将会向海外扩张，尤其是在竞争不像美国和欧洲那么激烈的亚洲地区扩张。宾堡集团和雅可集团更好地挺过了这场经济衰退，所以，现在，它们能以更好的姿态尽享全球食品价格高企的优势了，吉兰谈到。

　　经济复苏的假设对人们的风险偏好同样影响巨大——而经济复苏则取决于对经合组织国家市场运行良好的假设以及中国的增长在今年成功实现的假设——所以，投资者会在增长更快的新兴市场寻求获取更好的投资回报。继2009年以接近其危机前的最高点位收盘之后，拉美股票市场很可能重拾升势。花旗集团（Citigroup）全球新兴市场战略家杰弗里•丹尼斯（Geoffrey Dennis）预测说，到今年年底，巴西Bovespa指数将会从目前的68，000点（前一个高点73，000点出现在2008年春季）上涨到80，000点。

　　卷土重来

　　至于说那些表现欠佳的国家，同样也有希望。我们来看看阿根廷的情况，阿根廷前财政部副部长、现任设在布宜诺斯艾利斯的咨询顾问机构量子金融公司（Quantum Finanzas）常务董事的丹尼尔•马克斯（Daniel Marx）谈到，阿根廷的农产品大丰收和国际市场高企的农产品价格将提振这个国家的农业行业，并能为阿根廷的国内生产总值直接贡献2个多百分点，同时，还能（通过收益效应（income effects））为其国内生产总值间接贡献2个百分点。

　　但是，阿根廷的政策制订者仍将面临某些挑战。他们必须努力降低资本成本，并遏制资金外逃，从2008年年中到2009年年底，每月外逃资金平均高达20亿美元，但是，随着人们对债务稳定性深感不安情绪的退潮，外逃资金的数额已经减少到了很低的水平。马克斯谈到，在处理上述问题期间，阿根廷政府还将用2010年上半年的时间努力解决存在纠纷的300亿美元债务问题，这些债务是在2005年的债务重组过程积累起来的（目前阿根廷尚未解决纠纷的债务有近300亿美元，其中包括200亿美元的本金和100亿美元的利息。阿根廷政府目前正在着手一系列债务重组，以解决这些历史遗留问题。由于这些存在纠纷的债务目前没有被正式算入阿根廷的债务额，债务重组成功后将使阿根廷的债务额出现增加。——译者注）。

　　好消息是，目前的全球形势增加了解决方案的胜算率，加之与“巴黎俱乐部”（Paris Club）（巴黎俱乐部是成立于1956年的国际性非正式组织，现由全球最富裕的19个国家组成，专门为负债国和债权国提供债务安排，例如债务重组、债务宽免、甚至债务撤销。如经过多番努力仍未能改善债务问题，负债国通常由国际货币基金转借与巴黎俱乐部协助。——译者注）债权人达成的交易（准备偿还拖欠的大约60亿美元债务），应该能提高阿根廷获取国际金融援助的能力。为了增强人们对其能力的信心，为了满足自身尚未得到满足的外部融资需要，阿根廷政府想动用大约60亿美元的中央银行储备资金（该银行的储备额目前为480亿美元），这是个举措（政府动用央行外汇储备偿还外债的举动）在阿根廷朝野引发强烈争议。（阿根廷总统克里斯蒂娜1月6日要求中央银行行长马丁•雷德拉多辞职，原因是后者拒绝动用中央银行的外汇储备偿还今年到期的外债。但雷德拉多拒绝辞职，从而引发了阿根廷金融市场的震荡。——译者注）。分析家认为，即便这些挽回声誉的举措取得了成功，阿根廷政府还必须建立更务实的政策框架，而且需要几年的时间才能重建信誉，就像巴西最近的举措一样。