多家央行决议相继来袭！下周重磅事件和数据一(2)

　　此外，日内还需留意意大利4月贸易帐。由于意大利不断增大的债务，欧盟对其采取纪律行动的可能性进一步加大，同时意大利当局采取临时性举措，以避免触发这一程序。若该程序被触发，可能给意大利带来巨额罚款而动摇该国经济，并吓跑投资者。

　　意大利的负债从金融危机前的低水平不断上升，由2007年相当于国内产出的104%，到目前升至132%，在欧元区仅次于希腊。欧盟执委会预估明年这个比率将进一步升至135%。

　　周四（6月20日）关键词：美联储利率决议及鲍威尔讲话、日本央行公布利率决议及黑田东彦讲话、英国央行公布利率决议及会议纪要、澳洲联储主席洛威讲话

　　02：00 美联储公布利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图

　　02：30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

　　11：00 日本央行公布利率决议、召开发布会

　　14：30 日本央行行长黑田东彦发表讲话

　　19：00 英国央行公布利率决议及会议纪要

　　19：15 澳洲联储主席洛威讲话

　　周四无疑是数据昌吉日，将有三家央行先后利率决议，料令汇市出现剧烈波动，值得投资者警惕。

　　美联储方面，预计将按兵不动并为7月降息造势，并预计美联储将下调美国通胀、失业率和GDP增速预期。

　　自从美联储5月会议以来，美国经济动能已经放缓，主要是因财政刺激效果持续消退和金融环境维持在相对紧缩状态。此外，随着贸易保护主义带来的不确定性增加以及国外经济增长放缓，美国经济前景下行风险上升。

　　美联储可能会提高警惕，避免犯下类似去年12月的错误，当时市场因美联储鸽派程度不及预期而作出了负面反应。预计此次美联储将释放信号，为7月降息作准备。具体来说，预计美联储6月将按兵不动，7月和12月分别降息25个基点。

　　预计美联储主席鲍威尔将进一步说明其对经济前景不确定性的看法；特别是他可能会强调美联储已做好应对经济前景恶化的准备，以维持经济增长。他可能会强调衰退风险并不高，任何降息都应该被视为延续经济增长的先发制人行动； 最后，他可能表示政策利率和资产负债表的政策应该保持一致，表明当美联储开始降息时，缩表就应该结束。

　　英国央行方面，料该货币政策委员会相对平静，应该会转化为类似温和的英镑反应。

　　预计会议纪要将在很大程度上反映5月份的基调。看到货币政策委员会重复着利率将需要“以渐进的步伐，和有限的幅度”上升的关键路线。虽然不认为霍尔丹或桑德斯真的希望在6月份加息，但他们可能会选择投票支持加息以发出紧缩的信号。

　　桑德斯更有可能投票支持加息。最终，周四最有趣的材料很可能是会议纪要，而不是政策概要，其中更新了上半年增长的观点，以及考虑到目前的领导层竞争，对英国脱欧风险的评估。

　　日本央行方面，在经济风险显现的情况下实施灵活的宏观经济政策，将在10月将消费税上调至10%以支持社会保障，预计日本央行将进行货币政策宽松，“尽早”达成2%物价目标。

　　日本央行当前面对的正是空前的困境，一方面，其国内通胀率水平仍然无法达标，且内外部经济压力持续存在，这都迫使其采取更强力的宽松行动，但另一方面，日本央行已经缺少进一步的宽松措施选项，且其强行入市干预的做法可能招致美日贸易摩擦进一步加剧。

　　因此，面对日本央行的困境，投资者都在近期继续保持观望姿态。虽然，日本央行立刻采取进一步行动的可能性微乎其微，但其与美联储货币政策之间的微妙此消彼长互动，仍会在之后引导行情的进一步走势。

　　周五（6月21日）关键词：日本5月全国CPI年率、欧盟峰会、德/法制造业PMI初值

　　--：-- 召开为期两天的欧盟峰会（6月20-21日）