爱美创造千亿市场 医美行业毛利率高被贴“暴利”标签(2)

7家上市公司主业涉医美，资本押注医美获利丰厚

同花顺数据显示，目前主营业务涉及医美的上市公司有7家，分别是朗姿股份、北陆药业、振东制药、光莆股份、千金药业、天夏智慧、海南海药。其中，朗姿股份业务包括手术类医疗美容、非手术类医疗美容；光莆股份业务包括医疗美容服务，天夏智慧业务包括美容化妆品。

2018年，朗姿股份涉及医美的子公司四川米兰柏羽医学美容医院营收2.48亿元，净利润2938.07万元；四川晶肤医学美容医院营收4400.48万元，净利润767.14万元；西安晶肤医疗美容有限公司营收1882.71万元，净利润462.13万元；陕西高一生医疗美容医院营收1.18亿元，净利润2269.18万元。

2018年6月，光莆股份收购重庆军美医疗美容医院有限公司，踏出布局医美产业的第一步。2018年，光莆股份主要通过重庆军美医疗美容医院有限公司实现医美营业收入3397.01万元。

在上市公司跨界进入医美行业的同时，许多医美公司也获得了资本的青睐。

上市之前，新氧累计获得1.6亿美元融资，成为国内唯一进入E轮的医美平台。投资方不乏知名机构和基金，比如经纬中国、挚信资本、腾讯产业共赢基金、鼎晖资本、兰馨亚洲、中银国际、中俄投资基金等。

随着新氧上市，这些投资机构收益颇丰。招股书显示，不少机构成为新氧上市后的大股东，ATCG Holdings Limited持有新氧28.8%的股份，经纬中国持有21.7%的股份，挚信资本持有新氧17.5%的股份；Youthful Acquisition LP持有10.8%的股份，兰馨亚洲持有9.3%的股份。

截至5月3日下午收盘，新氧股价报20.77美元，市值已经达到20.80亿美元。按照最新市值计算，经纬中国持有的新氧股份价值超过4.5亿美元，约合30亿元人民币；挚信资本持有的股份价值达到3.6亿美元，约合24亿元人民币；兰馨亚洲持有的股份价值达到1.9亿美元，约合12.7亿元人民币。

目前市场上不乏与新氧定位相近的公司，包括更美、悦美、美呗、美黛拉、美美咖、一起美、口袋喵、美丽神器等。其中，更美已经获得D轮融资，悦美背后则有汉能投资，美呗背后有深创投，一起美背后是真格基金。

此前欲登陆港股的艺星医美也颇受关注。根据艺星医美2018年6月披露的招股书显示，公司主要股东包括康美股权投资、深圳市高特佳投资集团有限公司等。

目前，艺星医美在中国已经拥有并经营15家医疗美容机构。从艺星医美的发展历程来看，上海艺星是公司成立的第一家分店。据媒体2016年6月报道，上海正是莆田系资本运作、资产腾挪的重心。据称，艺星医美背后的莆田系陈氏家族2002年在上海注册第一家医院上海闵行虹桥医院。之后，又在2003年注册上海健桥医院、上海美迪亚医院等。报道称，截至2015年，陈氏在上海地区的产业已形成医院、医药研发、房地产、医疗美容、金融五大板块。

据清科研究中心数据，2001-2010年，医美行业仍属于发展期，2010年以来，医美行业在投资数量增加的同时，投资规模也在急剧增大，2015年投资案例数达249起，较2008年增长超过15倍，投资金额增长近10倍。

数据来源：德勤、新氧等机构的医美报告

户均消费2.2 万元，医美市场规模超千亿

“加长版”五一小长假，医美行业的消费者比平时更多，医美从业人员也更加忙碌。

5月4日，在一场手术之后，医美行业从业者邵梦蝶接受了新京报记者的采访，这位90后漂亮女孩留学回国之后曾从事艺人造型工作，起初从自身安全的角度出发逐步了解医美行业，后来成为医美行业从业者，可以说，邵梦蝶是医美行业近年快速发展的见证者之一。

“我自己包括身边的朋友都经历过比较坑、不负责任的医院，所以我想做一个有良心的医美从业者”，邵梦蝶告诉新京报记者，医美行业项目和技术每年都在更新换代，美丽可以改变一个人的命运，但一定要慎重再慎重。

医疗美容并不是近几年才出现的现象。早在1949年，我国就出现了整形外科，当时北医三院成形外科是我国第一个成立的整形外科学科。1957年，中国医学科学院整形外科医院（八大处整形医院）创建，成为我国最早的整形外科专科医院。1994年，我国的医疗美容行业被正式认可。

我国的医美行业近几年驶入快车道。发展到2018年，弗若斯特沙利文的数据显示，2018年医美服务行业总收入规模达到1217亿元，2014年-2018年的年均复合增长率为23.6%，预计行业收入规模到2023年将达到3601亿元，2018年至2023年的年均复合增长率进一步提高至24.2%。

国内医疗美容与健康服务平台更美APP发布的《2018中国医美行业白皮书》显示，2018年有2200万中国人进行了医美消费，医美用户平均每人年消费金额为2.2万元；28岁以下医美用户占比54%，这标志着90后、95后、00后成为整形主力。00后、95后分别以占比8%、15%步入整形大军。

根据ISAPS（国际美容整形外科协会）数据，中国目前的整形渗透率为2%，如果达到美国、巴西等发达国家平均10%的渗透率，未来中国会有上亿人消费医美。医美行业仍处于一片蓝海。

中国已经成为第二大整形国。随着近两年互联网医美平台的崛起，医美产业链逐渐完善。上游包括医美器械及医美材料和耗材，涉及的公司有华熙生物、昊海生物、双鹭药业、复星医药、华东医药等；中游主要是医美市场机构，包括公立整形医院和民营美容医院，也包括一般美容院和小诊所，主要公司有鹏爱医疗、朗姿股份、华韩整形、丽都整形、艺星整形等；下游则主要包括互联网医美平台，也涉及医美保险、小贷等环节，主要公司有新氧、更美、悦美、美丽神器、美呗和美黛拉等。

卫生部门在检查整顿医美机构。图片来源：视觉中国