【红刊财经】维冠机电应收和成本混乱，采购信息或有重大错误(2)

　　招股书披露，2018年年末存货中的2460.84万元原材料和上一年年末的原材料存货1475.64万元相比，新增了985.20万元。与此同时，存货之中在产品4369.99万元、库存商品1451.37万元和发出商品1669.65万元的合计金额也比上一年年末新增了1385.24万元。虽然招股书并不披露这三类产品存货的原材料成本情况，但考虑到成本构成的相似性，因此可用直接材料占主营业务成本的比例86.25%来估算，这三类产品存货新增金额中原材料成本,大约有1194.77万元。

　　将原材料存货增加985.20万元和三类产品存货增加额包含的1194.77万元原材料成本综合起来有2179.97万元，以之与2018年原材料采购总额44751.01万元相比，理论上还有42571.04万元原材料完成领用生产和销售过程并结转到营业成本才对，即体现为营业成本之中有相同规模的直接材料。

　　可事实上，2018年营业成本之中只有41004.49万元的直接材料，和上述42571.04万元分析结果相差了1566.55万元。即使是我们考虑到存货跌价准备295.32万元影响，相差结果仍超过千万元，显然这是不合理的。

　　相比2018年千万元的差异，核算2017年营业成本，则差异金额更为明显。

　　根据2017年维冠机电向前五名供应商采购金额及其占原材料采购总额的比例，可以推算出这年原材料采购总额有34362.99万元。而在这年年末的存货之中，原材料有1475.64万元，和上一年年末相比新增了343.66万元。同时，在产品、库存商品和发出商品这三种产品存货在2017年年末合计有6105.77万元，比上一年年末相同项目合计金额多出4446.74万元，若按直接材料占主营业务成本的比例83.51%计算，则这部分增加的存货中包含了3713.47万元的原材料成本。

　　综合起来，在2017年年末的存货之中，能够体现原材料及原材料成本的增加金额为4057.13万元。这一结果与同期的原材料采购总额34362.99万元相比，可合理推算领用于生产并完成销售而结转到营业成本的原材料采购额应有30305.85万元。可事实上，根据招股书的披露情况，2017年主营业务成本之中直接材料只有27000.91万元。很显然，理论值与真实值之间存在3304.94万元差异需要公司进行合理解释。

　　采购信息或有重大错误

　　进一步分析维冠机电的原材料采购相关数据，可发现其采购数据与现金流和债务之间的财务勾稽关系也是不匹配的。

　　前文提到，根据维冠机电向前五名供应商采购的金额及其占原材料采购总额的比例可合理推算出，2018年原材料采购总额有44751.01万元。考虑到2018年相关增值税进项税额调整问题，即对前四个月按17%税率而后八个月按16%税率计算进项税额，推算出2018年含税的原材料采购总额有52060.34万元。

　　同期现金流量表显示，2018年用于“购买商品、接受劳务支付的现金”为47842.04万元（如表3所示），与含税原材料采购总额52060.34万元相比较，未付现的4218.30万元含税采购需要形成新增债务体现在资产负债表中，即应付票据及应付账款（其中的应付材料款，下同）出现相应增加。

　　资产负债表显示，2018年年末应付票据及应付账款有24801.82万元，其中应付材料款有18124.81万元，这里只分析原材料采购数据，其他各类应付账款暂不考虑。因此，将应付材料款跟上一年年末相同项目金额16725.89万元相比，仅新增了1398.92万元，显然这是低于4218.30万元理论新增债权的，难道是这一年预付款项出现了2819.38万元的明显减少？

　　可事实上，2018年末的预付款项只有427.90万元，和上一年年末的490.44万元相比，仅减少了62.54万元而已。而综合应付材料款及预付款项的情况，可知还有2756.84万元的含税原材料采购与现金流出或新增经营性负债并不能相互匹配。

　　2017年也有类似的疑问存在。招股书披露，这年原材料采购总额34362.99万元的基础上按17%的税率考虑增值税进项税额，则含税原材料采购总额有40204.69万元，与“购买商品、接受劳务支付的现金”39652.82万元勾稽，差额的551.87万元在理论上将形成新增经营性负债。

　　可实际上，2017年年末应付票据及应付账款之中应付材料款合计为16725.89万元，相比上一年年末相同项目的金额新增了8405.47万元，同期预付款项新增了287.79万元。综合考虑后，仍有高达7565.80万元新增负债来源不明。显然，这一年的问题也是需要公司有合理解释的。