周琼：中国银行业的利润过高吗？

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 周琼　　

　　中国银行业ROE在各行业中处于中上水平，但ROA处于低水平。

　　近年来，上市公司年报发布后，银行的利润规模总是引起关注，比如上市银行净利润占上市公司利润近一半、国有六大行净利润总额破万亿元等，都成为新闻标题。有人据此指责银行业“暴利”、加重实体经济负担等。如何看待银行业的利润水平？

　　中国银行业ROE在各行业中处于中上水平，但ROA处于低水平。根据WIND申万二级行业资本利润率（ROE）的比较，近年来银行业ROE处于各行业中上水平。例如2017年，ROE最高的4个行业是白色家电（20.65%）、饮料制造（17.22%）、食品加工（14.63%）、电子制造（14.55%），银行（12.67%，指上市银行，略高于银保监会公布的银行业整体12.56%的水平）排名12，还略低于钢铁（12.96%，2016年仅为4.22%，是2017年比2016年ROE提升最多的行业）。但并没有人认为这些行业“暴利”。2017年房地产开发的ROE是13.35%，第9名。2018年前三季度，ROE最高的4个行业是白色家电、水泥制造、饮料制造、食品加工（有3个和2017年重合），银行业仍是12名，房地产开发降至30名。有的行业ROE水平较为稳定，有的行业波动较大。2016年全国国有企业ROA平均为2.6%，银行业仅为0.98%。我国上市公司中ROA最高的能超过50%，而大中型银行中ROA最高的也仅为1%多。主要是由于银行本身是高杠杆型企业。

　　中国银行业净利润增速从2015年起已低于GDP增速。2003年-2013年可称为中国银行业“黄金十年”，资产规模和净利润均高速增长。2014年开始净利润增长降至个位数，2017年开始资产规模也进入个位数增长阶段。2017年中国银行业金融机构资产增速（8.63%）已低于英国《银行家》“千家大银行”平均资产增速（8.96%）。2015年开始，银行业净利润增速已明显低于GDP增速。银行业ROA、ROE水平也持续下降。非息收入占比从不足20%上升到2016年23.8%的峰值，2017、2018年均有所下降。这既有宏观经济下行的影响，也表明金融监管部门引导银行业减费让利、支持实体经济收到成效。

　　中国银行业ROA、ROE在国际上并不算高。据世界银行，2013年以前，中国银行业ROA低于世界银行业平均水平，2014开始高于世界平均水平。据《银行家》，2016年、2017年“千家大银行”税前ROA（为剔除所得税对盈利能力的影响，《银行家》公布各银行税前利润）平均为0.85%、0.90%，我国银行业税后ROA（银保监会公布数据为税后）为0.98%、0.92%。2016年、2017年“千家大银行”税前ROE平均为13.04%、13.50%，我国银行业税后ROE为13.38%、12.56%。

　　发展中国家由于金融供给不足，银行业息差和ROA、ROE通常较高；发达国家中，欧洲和日本较低，美国、加拿大、澳大利亚等相对较高。如墨西哥银行业2017年净息差达6.43%，ROA、ROE为1.59%、15.21%。印尼银行业2016、2017年净息差为5.63%、5.32%，2016年ROA达2.34%。发达国家中，欧洲和日本的银行业盈利能力不佳，主要由其低经济增长、低利率的经营环境造成，并不是经济金融状态良好的反映。欧盟银行业2017年净息差为1%，ROA仅为0.42%，ROE为5.79%。日本银行业2015年净息差仅为0.82%，2016财年ROA仅为0.3%，ROE为5.59%。德国金管局（BaFin）在其2017年年报中写道，由于低利率带来的收入压力，银行业机构开始向公众收取更多的服务费用，引起了原来习惯于免费服务的公众的批评不满。德国金管局总裁Felix Hufeld指出，公众的态度可以理解，但是如果人们想要健康的银行，在银行旧有的收入来源枯竭时，顾客就不得不接受银行为增加新的收入来源收取服务费用。

　　2007年以前，美国银行业的利润总量和ROA都高于中国，受次贷危机影响，2008年中国银行业的利润总量和ROA首次高于美国。由于美国经济从危机中复苏、中国经济增速下行，2015-2018年，中国银行业ROA再次略低于美国（2017年为0.96%，2018年为1.23%）。美国银行业的净息差一直高于中国，2018年为3.02%，中国为2.18%。

　　当然，每个国家内各家银行的经营状况差异很大。例如，2018财年（截至2018年3月末），印度最大的银行，印度国家银行净亏损，ROA、ROE为-0.34%、-5.98%，第二大银行HDFC银行的ROA、ROE则高达25.21%、2.58%，前者不良率高达10.85%，后者则仅为1.32%（2018财年印度银行业平均不良率为11.8%）。德国最大的两家银行德意志银行和德国商业银行，2017年税前ROE仅为2.13%和1.90%，第三、第四大银行DZ银行和德国联合抵押银行则有9.03%和9.60%，在银行难以盈利的低利率环境下也算不错。印尼银行业总体盈利能力都强，其中印尼人民银行专注小微贷款，保持了十多年的利润总额第一，2017年净息差达7.93%，ROA达3.69%、ROE为20.03%。