中胤时尚：申报前夕供应商入股 存款四千余万仍向实控人借钱(2)

　　发审委曾在反馈意见中指出：“中胤时尚历史上自然人股东退出持股，申报前一年内存在供应商入股的情形”，并要求中胤时尚补充说明增资的原因和背景，然而在公司2020年7月2日报送的招股书中并未见到相关说明。

　　需要注意的是，中胤时尚与起步股份的关系还在2019年得到了进一步的加深。

　　根据招股书，2018年，中胤时尚图案设计业务的第二大客户为依革思儿有限公司，该公司成立于2017年12月20日，中胤时尚自2018年开始与其合作。2019年7月25日，起步股份有限公司收购依革思儿有限公司，取得其100%股权。

　　此外，2019年，中胤时尚图案设计业务的第四大客户为依革思儿(浙江)服饰有限公司。根据天严查，起步投资为其持股15%的股东。

　　不过，无论是中胤时尚与供应商起步股份的交易，还是对依革思儿有限公司、依革思儿(浙江)服饰有限公司的销售，在招股书中，均未作为关联交易予以披露。

　　对于“依革思儿有限公司与依革思儿(浙江)服饰有限公司是什么关系？为何2018年是图案设计业务第二大客户的依革思儿有限公司在2019年没有出现在前十大客户的名单上？中胤时尚的股东及其关联方入股公司客户，是否存在利益输送？”等一系列问题，财经网曾向中胤时尚发送采访函询问，截至发稿，未予回应。

　　银行存款四千余万，仍向实控人借钱周转

　　关联关系剪不断，理还乱。除了供应商及客户的行列中有股东的身影之外，中胤时尚在支付货款和员工工资等经营事项中，也少不了让实控人的慷慨解囊。

　　根据招股书，报告期期初之前2016年公司业务快速发展，存在公司实际控制人倪秀华借予公司资金用以向上游供应商支付货款和员工工资等暂时性经营资金周转的情形。

　　根据关联方资金拆借，2016年年初，中胤时尚应付倪秀华168.26万元，同年的7月28日、12月30日又向倪秀华借款19.5万元、120万元，合计139.5万元。

　　而根据中胤时尚披露的货币资金情况，2016年末，中胤时尚的银行存款为4461.97万元。意味着，中胤时尚在2016年末尚有4461.97万元银行存款的情况下，仍要向倪秀华借款120万元。个中原因需要进一步推敲。

　　此外，根据上文提到的关联交易情况，中胤时尚的实控人倪秀华同时也是青田中胤的法定代表人，持有青田中胤9%的股份。青田中胤曾为中胤时尚的供应商，2016年末，中胤时尚对青田中胤的应付账款金额为2173.38万元。

　　那么，倪秀华向中胤时尚借予资金以向“上游供应商支付货款”的供应商是哪家公司？是否与青田中胤有关？对此，财经网曾向中胤时尚发送采访函询问，截至发稿，未予回应。

　　营收主要来自境外，业绩受负面影响

　　上述供应商问题还未厘清，中胤时尚的供应链整合业务又受到了新冠疫情的波及。由于疫情的原因，中胤时尚坦言公司2020年第一季度的收入受到了负面影响，境外业务受到冲击。

　　虽然中胤时尚表示公司是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，设计业务是公司与客户合作的基础，是其成长的核心驱动业务。供应链整合业务是公司基于设计业务向鞋履客户提供的增值服务。但是从业务类别来看，中胤时尚的主要收入来源却是供应链整合业务。

　　2017-2019年，中胤时尚供应链整合业务的收入分别为5.63亿元、5.3亿元、5.79亿元，占营业收入的比例分别为90.74%、84.84%、84.5%。

　　根据招股书，受疫情影响，鞋履生产企业复工复产滞后使得中胤时尚供应链整合业务交付有所延后，对中胤时尚2020年第一季度收入造成负面影响。

　　同时，中胤时尚以境外销售为主，随着疫情在全球的蔓延，公司境外客户主要因疫情期间线下销售网络暂停经营而受到一定冲击。报告期内，中胤时尚境外销售收入占主营业务收入的比例分别为99.41%、88.89%、84.78%。

　　财经网通过翻阅招股书了解到，2019年末，中胤时尚在手订单金额为1.63亿元，少于2018年末的1.87亿元。根据公司披露的重大合同，截至最新招股书的签署日，中胤时尚共有5个重大销售框架合同，均为境外客户。