神预言！三年前他就看到了大暴涨！还放狠话：(2)

之所以说2019年的这种盈利是史上首次 ， 是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利 ， 本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本 、 降低费用方面出现了本质的改善。

历史上前四次盈利主要依赖收入增长

数据来源 ： 公司公告 、 国泰君安证券研究

尤其是今年以来 ， 在特斯拉多款车型降价的背景下 ， 特斯拉能够取得盈利更加不易 ， 这表明公司运营已经有了本质上的改善 。 而在刚刚投产的上海工厂开工以后 ， 特斯拉的运营成本还将持续降低 。

据特斯拉10月24日发布的第三季度财报显示 ， 上海超级工厂的整车建造成本将会比美国的生产系统低约65% ， 仅折旧费用 ， 就能节约2.9万/人民币每辆 。

在进入中国市场之前 ， 特斯拉CEO马斯克就曾表态 ， 希望通过降低生产成本 、 交通运输成本 、 进口关税等整体造车成本 ， 在中国市场用更低的产品价格吸引消费者 。对于现金流紧张的特斯拉来说，而国产Model3低售价无疑顺利解决了目前的一切困境。

特斯拉Model 3交付量持续提升

数据来源 ： 公司公告 、 国泰君安证券研究

除了运营成本降低，特斯拉的商业版图也眼光锐利 。

从产能数据观察看 ， 19Q3特斯拉加州工厂的Model S/X产能为9万辆 ， Model 3产能为35万辆 ， Molde Y在建 ， 预计20年夏季开始生产Model Y，规划产能50万辆／年；上海工厂三条生产线启动后基本可以与美国同步； 欧洲工厂预计2021年投产 ， 优先生产Model Y和Model 3 ， 计划总产能50万辆 ， 并自主配套相应动力电池和PACK产能 ，完全有能力 覆盖欧洲地区。

当特斯拉完成北美地区 、 欧洲地区与亚太地区的同步覆盖的全球规划后 ， 长期来看，总产能可以提高到500万辆以上 。

而今特斯拉的全球版图不过刚刚开始。

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特斯拉产业链的疯狂

最近很多人都会问：特斯拉是否会像当年的苹果一样 ， 带动整个产业链升华 ， 孕育出一些巨无霸 ？ 不好说，因为 特斯拉目前仍有70%的零部件来自进口 ，不过也 可以找出国内对标的龙头企业作为潜在供应商， 所以可以肯定的是 ， 这仍然是一个大机会。

1 、 电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者 。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂 ， LG电池的上游材料基本都是中国产 ， 成本会节约更多 。 钴 、 锂 、 磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

对应上游原材料一览

资料来源 ： 国泰君安证券研究

2 、 充电桩

目前 ， 特斯拉的21家直接供应商中 ， 11家为充电桩设备及运营企业 ， 占比达50%。

图片来源 ： 直观学机械 ， 国泰君安证券研究

特斯拉充电设备供应商目录

从去年11月起，特斯拉概念股在中国超级工厂的消息刺激下一路上涨，涨幅一点不比特斯拉差。特斯拉产业链锂电池潜在标的赣锋锂业两个半月的时间成功翻倍。

旭升股份、拓普集团、天汽模等特斯拉组建供应商随着上海工厂Model 3第一批成功交付，近一个月股价飙升完全停不下来。

市场对特斯拉及其产业链股票一致看好，疯长之下完全没有质疑？