金固股份转型图变：汽车后市场业务联姻阿里环保设备子公司欲冲刺科创板

　　4月26日晚间，金固股份(002488，SZ)披露了2018年年报以及2019年一季报数据。对于当前正在转型关键期的公司而言，2018年在战略上的调整与布局也直接影响了年报的财务数据。

　　2018年，金固股份营收27亿元，比去年同期下滑10%，归属上市公司股东的净利润为1.64亿元，比上年增长204%。4月26日，在金固股份举行的业绩沟通会上，董事长孙锋峰向《每日经济新闻》记者透露，增利不增收主要是因为2018年金固股份旗下汽车超人将营收较大的供应链业务与阿里天猫汽车、康众汽配等合并成立了汽车后市场新公司(简称为“新康众”)，营收不再并表，而有关交易产生了大额投资收益很好地覆盖了汽车后市场板块加大投入后产生的经营性亏损。

　　目前，金固股份主要有三大业务，分别为钢轮业务、汽车后服务业务、EPS环保设备。孙锋峰介绍，钢轮业务是金固股份的传统优势业务，而汽车后服务新零售业务是公司接下来的发展重心。对于EPS环保设备业务，孙锋峰表示，目前承接该业务的子公司已于2019年1月完成了对外资股东的股权收购，如果符合条件，将准备冲刺科创板。

　　转型逻辑：纵向发展打破单主营业务天花板

　　金固股份成立20多年的时间，钢制车轮一直是上市公司的传统优势产业，是上汽大众、奇瑞捷豹路虎、福特等各大整车制造商的供应商。2018年汽车零部件制造业务收入占总营收的51%，业务的毛利率达20%，是公司的现金牛业务。

　　近年来汽车零部件制造业务的毛利率有所下滑，从2015年24.7%下滑到2018年20.37%。孙锋峰坦诚，早在2013年前后，管理层就感知到公司主营的钢轮业务，作为汽车零部件行业的一个细分市场，基本能看到行业发展的天花板了。“如果我们专心发展钢轮，可能5-8年天花板就到顶了，当时作为一家上市公司，对于股东也好，对于资本市场也好，虽然那块业务很成熟，也很稳定，也没有风险，但是我们在想新的机会在什么地方。”

　　因此2013年金固股份开始涉足汽车后市场。2014年，金固股份引进了EPS环保设备，2016年成立了汽车超人公司。EPS环保设备属于汽车供应链环节的上游，而汽车后市场属于下游市场，孙锋峰将这一转型定义为“纵向发展”，而金固股份原本的钢轮业务属于汽车零部件的细分领域。

　　为何不去横向发展其他的零部件领域，孙锋峰的解释是“2013年在中国来看，每个细分的零部件都有一个龙头，而且是非常强的龙头，后来者很难突破原有的龙头企业获得更大的市场，而在纵向市场上，我们发现上游EPS环保设备业务发展很好，下游汽车后市场是万亿级的市场，行业天花板足够高，而且没有巨头。”

　　环保设备业务欲冲刺科创板

　　金固股份2018年财报中，高端装备制造业务即EPS环保设备业务。财务数据显示，该业务2018年营收虽仅为1.56亿元，但营收同比增长44%，毛利率也高达48%，是金固股份业务中增速最快、毛利最高的一项业务。

　　据了解，上市公司于2014年向美国TMW公司购买EPS相关专利技术独占使用权和专有技术，2019年1月3日，金固股份向TMW公司收购了EPS环保公司49%的股权，主体公司由中外合资变更为金固独资。