欧阳先声：论房企价值投资之不可能三角
导读：鱼与熊掌，可兼得乎？
有人常说：
买股票，就应该“拥有”这家企业。
不了解、不理解，
何敢拥有它？
时下，
牛市，翻江倒海，
龙头，踪影何在？
业绩，且看分说。
古语云：
鱼与熊掌不可兼得。
教科书告诉我们：
规模、利润、负债是不可能三角。
规模增长可能依赖低价跑量，
薄利多销往往带来利润折让，
快速扩张可能难免债务增加，
债务过高势必导致风险上升。
如果有这样一家房企，
规模快速增长，跑赢大市，是谓高，
利润同比增长，藐视淡市，是谓富，
负债反而降低，安全稳健，是谓帅。
您值得拥有吗？
我们说：
有规模，才有利润，
去杠杆，须靠速度，
要稳健，更具力量。
调控之手没有放开，
市场蛋糕不会变大，
房企竞争更加激烈，
增长靠勇气，更要靠能力。
去年增速超70%，
首进前10，
行业排名逆势上，
凭借真实力。
三年业绩复合增长90%，
增速位列TOP10之首，
千亿房企年报披露第一股，
速度爆发内力强。
规模增长未必低价倾销，
战略布局可以突破困局，
一城一策精准定位，
一项一策终成惊喜。
均衡布局二三线，
踏准节拍增长快，
高速扩张节奏好，
资金周转效率高。
卖得快也可以卖的好，
净利润实现超百亿元，
同比增长超70%，
每股收益同步涨。
法人治理俱完备，
年年分红信誉良，
今年股利数十亿，
业内少见股价扬。
有钱不是万能的，
没钱万万不能够，
资金回笼率92%，
手握现金数百亿。
现金短债比超2倍，
净资产负债率仅49%，
去杠杆之下尤不易，
安全边界再升级。
信用与债项评级均AAA，
融资成本六点几，
民营房企居低位，
财务稳健任评说。
规模可大、速度够快，
利润猛增，杠杆多降，
平衡有妙术，
好马吃草少。
三费有点低，
费效比更高，
资金周转快，
成本控制好。
战略聚焦不犹豫，
双轮驱动强落地，
住宅地产压舱石，
商业地产急先锋。
住宅精研廿六载，
区域深耕细作忙，
一二线城市为中心，
都市圈里筑粮仓。
商业很难做，
行业有共识，
招商实不易，
运营确实难。
商业项目综合体，
快速布局不停步，
去年新增三十多，
全国已有百余座。
累计开业四十余，
租金增长百分百，
招商经营见能力，
投资回报有底气。
企业不能光挣钱，
社会责任放心上，
公益品牌七色光，
光彩图书45馆，
扶贫资金数千万，
民族品牌工程强。
发展才是硬道理，
增长依然不停息，
虽然两成不算高，
跑赢大市仍可期。
土储建面超亿方，
三年发展可保障，
全国布局百余城，
市场平衡不慌忙。
拿地成本二千余，
可售单价一万二，
房价地价差不少，
企业盈利可预期。
发展要求高质量，
八成采用标准化，
提高品质保均好，
产品创新紧跟上。
在建项目近三百，
新开商业二十余，
员工已有近四万，
个人发展空间广。
股权激励加跟投，
项目奖金全覆盖，
责任机制落到位，
速度品质并重之。
楼市已入横盘期，
客户第一不能忘，
品牌也是生产力，
客服体系要保障。
面面俱到不容易，
夯实内功费思量，
高管更要有思想，
员工落地执行强。
大势预判是为先，
知行合一更可羡，
驼驰千里传功业，
行稳致远期百年。
价值投资看长远，
坐拥分红与成长，
借助平台加速度，
简单幸福久久长。
附文：
1、新城控股2018年报 | 这本《新城幸福字典》，你认识几个字？
2、A股2018年度懊悔事件诞生！ 那就是踏空了新城控股（直接点击文章标题即可查看）
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