郑棉 短期易涨难跌

　　近期国内棉市基本面偏多，随着播种的完成，新疆天气情况将成为影响郑棉短期行情的关键因素。从技术面来看，郑棉下方均线支撑较强，建议逢低短多。

　　图为近三个年度国内棉花工业库存情况

　　目前全国棉花播种基本完成，种植面积基本确定，2019年棉花进口滑准税配额80万吨已确定；全国棉花工业库存同环比均下降；3月纺织品服装出口额增幅较大。同时考虑到季节性天气炒作的时间窗口，郑棉将保持强势。

　　新年度国内植棉面积减少

　　3月中旬国家棉花市场监测系统对全国棉花种植意向展开调查，样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2019年中国棉花意向种植面积4753.1万亩，同比减少72万亩，减幅1.5%，较2018年11月调查结果减少3.6个百分点。调查显示，西北内陆棉区意向植棉面积为3520.9万亩，同比增加0.9%，增幅较2018年11月调查结果收窄2.6个百分点。其中，新疆意向植棉面积为3481.5万亩，同比增加0.7%。黄河流域棉区意向植棉面积为688.4万亩，同比减少9.2%，减幅较2018年11月调查结果扩大9个百分点。长江中下游棉区意向植棉面积为499.8万亩，同比减少5.5%，减幅较2018年11月份调查结果扩大3.2个百分点。

　　全国棉花工业库存下降

　　国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35.3天（含到港进口棉数量），环比减少9.5天，同比减少1.9天。由此推算出全国棉花工业库存约77.8万吨，环比下降21.1%，同比减少7.7%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，江苏、河北、湖北三省棉花工业库存折天数相对较大。

　　采购意向调查显示，4月初准备采购棉花的企业占70.7%，环比上升2.4个百分点，同比上升3.6个百分点；持观望态度的占20.7%，环比下降6.1个百分点，同比下降9.4个百分点；不打算采购棉花的占8.5%，环比上升3.7个百分点，同比上升5.8个百分点。4月初，88.9%的抽样企业打算稳定配棉比，环比下降2.6个百分点，同比下降2.2个百分点；6.2%的企业打算加大配棉比，环比上升2.5个百分点，同比上升1.9个百分点；4.9%的企业打算降低配棉比，环比上升0.1个百分点，同比上升0.3个百分点。

　　3月纺织品出口额环比大增

　　中国海关总署统计数据显示，3月，我国纺织品服装出口额为181.82亿美元，环比增长39.05%，同比增长28.37%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为95.24亿美元，同比增长36.45%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为86.58亿美元，同比增长20.51%。

　　1—3月，我国纺织品服装累计出口额为563.20亿美元，同比下降2.24%，其中纺织品累计出口额为268.95亿美元，同比增长3.91%；服装累计出口额为294.25亿美元，同比下降7.27%。纺织品出口增速快于服装，呈现出纺织品强、服装较弱的分化局面。

　　综上所述，近期国内棉市基本面偏多，郑棉走势将聚焦下游订单情况，3月纺织品出口数据强劲，下游需求已逐渐从中美贸易摩擦的阴霾中走出。随着播种的完成，新疆天气情况将成为影响郑棉短期行情的关键因素，需持续关注。从技术面来看，郑棉下方均线支撑较强，呈多头排列趋势。操作上，建议逢低短多。

　　（作者单位：前海期货）

（责任编辑：刘思雨 ）