银河证券 发力基金服务大市场

除了科创板，券商目前还在挖掘另一“钱景”广阔的业绩增长点：公募基金券商交易模式从试点转常规之后的基金服务大市场。银河证券在尝得首批公募基金券商交易模式试点“头啖汤”之后，欲强化涵盖代销、投研、交易、结算、托管的全链条战略合作。在近日的“2019年银河证券-公募基金战略合作峰会”上，银河证券副总裁罗黎明说，公募基金在新业态下面临规模扩张、节能增效、流动性改善三大挑战，而券商可有针对性地为其提供综合服务。

罗黎明表示，在新的交易模式下，为克服新模式下公募基金交易、估值核算效率可能降低的影响，银河证券投入数百万元建设公募基金专用交易系统，基金公司投资管理系统专线直连该专用交易系统，同时银河证券优化数据接收和转发的程序，有效提高了公募基金的交易和估值核算效率。

今年2月，公募基金证券公司交易模式从试点转为常规。该模式旨在完善对基金管理人等机构交易行为的全面监管，防范系统性金融风险。在该模式下，基金管理人以产品名义在券商开立资金账户，直接使用券商提供的专用交易席位（单元）进行场内交易，券商根据交易所和中国结算每个交易日下发的数据完成清算交收，并向管理人和托管人发送相关交易结算数据。如此，在管理人的交易前端增加了一道风险防控门，对公募基金交易指令进行资券足额等验证，从而更有效地管控异常交易行为、防范结算风险。

业内人士认为，综合实力更强的龙头券商将更受基金公司青睐。新模式下，有能力为公募基金提供交易、结算、托管、外包、研究、销售等一条龙业务服务的券商将获得更多的市场交易份额，带来实实在在的业绩增量。

“最核心的问题可能还是销售问题。”罗黎明认为，基金公司会选择有利于其产品成功发行的合作伙伴。银河证券代理销售的金融产品，在剔除现金类产品之后，依然保持了年销售量和保有量均超过千亿的骄人业绩，连续多年行业排名前三位。

龙头券商综合服务能力更强。“银行的核心优势是销售，券商的优势是交易以及基于交易的综合服务。”罗黎明表示，综合服务能力及其相应要求的代销、做市、托管等资格是龙头券商在竞争中的优势。比如，流动性是交易型开放式ETF的命根子，没有流动性，万事皆休。银河证券自2009年开始从事ETF做市业务，逐步覆盖全品种服务，包括权益、固定收益、货币、商品等，目前为25只权益类ETF产品提供做市服务，业务规模位居行业前列。