一线|多空激战3100点：北向资金流出近35亿 券商现分歧

“今天红了几个啊？”“早上绿俩，中午红了仨。”3月7日中午休盘时间，北京双榆树一家券商营业部门口，两位大爷相互交流起持股情况。

在附近上班的白领郝先生走了进来，2015年开户的他，因为好几年没有登录，账号和密码都忘了，利用中午吃饭时间来营业部找工作人员解决一下。这家营业部工作人员告诉《一线》，最近一段时间像郝先生这样来咨询各种问题的股民特别多，开户业务比较繁忙。

根据中登公司2月26日发布的数据显示，在2月18-22日一周时间内，新增投资者数量达31.61万，环比大幅增长了53%。10天时间过后，沪指已经狂飙至3100点之上，尽管中登公司迟迟未公布上周新开户数据，但在《一线》接触的多位分析师来看，新的数据或会更加惊人。

新入场股民络绎不绝，但当沪指行至3100点，各家券商对后市态度开始分化。3月7日大盘的V字型走势，也凸显出这种分化之间的博弈。

从盘面来看，3月7日开盘两市涨跌不一，整体维持窄幅震荡，深成指一度跌超1%，创业板一度跌近2%。但午后在软件、券商等板块带动下，三大股指陆续翻红。截至收盘，沪指再站上3100点，沪深两市成交额再度突破1万亿，为周内第三次。

3100点券商观点开始分化

沪指再次站上3100点，在维持多日的强势之下，未来将走向何处？腾讯《一线》注意到，多家券商的观点，已经开始出现分化。

高举牛市旗帜的英大证券首席经济学家李大霄表示，主力一举收复3100点，把空头一网打尽，现在是将空头吊起来打，可谓风水轮流转。现在空头急的像热锅上的蚂蚁一样，心如刀割，每天拒绝回调就像每天向空头的伤口上撒一把盐，逼得最顽固的踏空资金不得不空翻多，而大量的外资进场才刚刚开始，内资空翻多也才刚刚开始，估计突破3100点之后，会有越来越多的急红眼的资金不得不追高进场。

国信证券更是给这轮走势冠上“强国牛”称号。其研报称，2019年A股行情演绎至今，超出了多数人的预期，恐怕已经不是简单的“估值低”、“流动性好”能够解释得了的，“基本面拐点”可以预期但短期确实也还没有看到。我们认为，驱动行情持续推进的最大逻辑是“强国牛”，暨在金融供给侧改革背景下，改革完善资本市场基础制度，更大程度地依托股权融资支持实体经济和科技创新，坚守实业强国。这个历史性进程将提升上市公司整体资产价值在国民经济中的比例、推动居民资产重配从地产转向更多的股权，同时低利率时代可以推升股权长期估值。作为实体企业的优秀代表，上市公司资产未来将寄托更多的强国梦想。

但也有多家券商开始提示危险信号，中信证券指出，春节后市场延续了强势的反弹通道，成交量也随之攀升，但背后仍有几点值得重点关注：一是从净流入动向来看近期市场主要的加仓力量来自于游资与散户，换而言之短期博弈性质较强，并不足以支撑中长期的持续改善;二是上周所披露的PMI数据未改前期疲弱态势，宏观基本面的拐点尚未到来，且企业盈利大概率仍处于下行周期。另一方面上周MSCI扩容及科创板细则纷纷落地，为后期提供更多投资主线。

综合以上信息，中信证券认为，随着市场的强势表现，估值较去年已经明显修复，反弹驱动力逐渐弱化，沪指将会在2800-3200点区间震荡。A股趋势性反弹接近尾声，预计市场将从爆发期进入平静期，政策预期趋于理性,业绩周期确认向下，放量快涨后的资金博弈下，市场将由普涨趋向分化。

北向资金流出34.92亿

在资金层面，3月7日北向资金净流出34.92亿元，其中沪股通净流出22.56亿元，深股通净流出12.36亿元。

“现在外资已经是A股中的第二大力量，他们的动作也在一定程度上代表着机构投资者对于A股走势的判断和偏好。”华南某券商非银分析师告诉《一线》。

此外，从杠杆资金两融余额上来看，3月6日两融余额为8428亿元，与前一日相比增加134亿元。其中，融资余额增加130亿元，而代表做空的融券余额，也呈现增长趋势，与前一日增加近4亿元。

在一定程度上能够反映出新增力量的开户数方面，中登公司本周迟迟未公布上周新增开户数据。3月5日，多家券商都曾反映中登公司系统一度出现崩溃，导致券商无法开户。

这样的景象也在上一轮牛市发生过。2015年5月，中国证券登记结算有限公司证书系统因人数激增出现“崩溃”，导致券商机构开户证书申请无法实现。